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文／盧荻（英國倫敦大學亞非學院中國研究中心主任）
中國「走出去」，怎麼走了？
世紀之交以來，中國對世界經濟的影響力與日俱增。中國不僅是世界第一大貿易國，還是投資的主要接收國與輸出國。近年來，中國還倡議啟動了一系列旨在重塑世界經濟格局的國際合作機制。所有這些動向都引發國外廣泛關注中國「走出去」的性質和影響：中國的這種「走出去」是不是新自由主義全球化內在的一部分？如果不是，又是什麼？中國「走出去」對其他發展中國家有何影響？
現存國外有關這方面的研究大都是批判中國的「走出去」，認為中國的對外經貿擴張從兩個方面損害了世界發展：其一，中國的出口擠壓了其他發展中國家的工業化空間；其二，中國的廉價勞動力削弱了世界範圍的勞動者的議價能力。與這個論點密切相關的，是一個論點更加根本的判斷，即是認為中國的政治經濟格局基本上已經是新自由主義化了。
要應對上述這些觀點，既需要實證分析，也需要理論澄清。下文的實證分析表明：其一，所謂「擠壓論」有一定的現實根據，但其原因不在於中國，不在於中國的經貿擴張；其二，所謂「削弱論」並沒有現實根據，因為中國經貿擴張和經濟增長的主要推動力是生產率的持續提升，而非對勞工的（超）剝削。
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外貿大膨脹的特徵
從2009年起，中國（因為數據一致性考慮，本文僅指中國大陸）成為世界第一大商品出口國。2014年，中國佔世界出口總額的12%，而美國、日本和德國分別佔9%、4%和8%。2014年，就進出口總額而言，中國、美國、日本和德國在全世界的份額分別是11%、11%、4%和7%。如果將經由香港地區進行的間接貿易計算在內，則中國佔世界出口總額的比重提升為14%，進出口總額的比重提升為13%（數據來自世界銀行《世界發展指標》和亞洲發展銀行《亞洲太平洋地區關鍵指標》）。這些數字無不顯示出中國在世界貿易中的重要地位。
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工商時報【孫彬訓╱台北報導】
掌握全球4成原油供應的OPEC達成8年來首見減產協議，帶動布侖特原油期貨價格應聲強彈，連帶俄羅斯股市也同步有好氣色，摩根投信分析，受到OPEC凍產協議的激勵，不僅能源類股受惠，俄羅斯股市表現更值得期待，眼見傳統冬季用油旺季即將來臨，加上俄羅斯新年假期等利多題材加持，俄羅斯股市首季向來都有強漲行情可期待。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，俄羅斯股市與油價具高連動性，且大型能源權值股股利率更高達5.7％，故油價多頭期間俄羅斯股市漲勢遠較全球能源類股來得兇猛，這從過去10年油價走高之際，全球能源類股平均漲幅約6.86％，而俄羅斯指數漲幅高達9.92％可見。眼見冬季用油旺季即將來臨，不僅能源類股受惠，俄股表現更值得期待。
從價值面來看，俄羅斯股市物美價廉，白祐夫（Oleg Biryulyov）解釋，受到美國為首的G7國家聯合對俄羅斯發動經濟制裁，加上商品價格滑落影響，俄股盤整多時，即使目前股高雄市美濃區自慰器價淨值比（PB）已回升至0.84倍，但仍低於長期平均，經驗顯示若能於P/B低於1.08倍時進場，持有一年平均報酬率逼近兩成，再度印證現在是提前進場布局俄羅斯股市的好時點。
宏利環球俄羅斯股票基金經理查理曼資本指出，在先前的國際紛擾事件趨於平息下，俄羅斯的貨幣可望轉強，對股市帶來支撐。雖然目前還無法確定俄羅斯經濟已經走出低谷，但查理曼資本認為經濟狀況已經開始轉佳，包括製造業與營建業都有出現改善，而通膨也降到個位數的水準。
查理曼資本認為，雖然市場對於實質薪資並未出現成長導致消費不振仍感擔憂，但仍因為經濟轉佳而對消費相關類股仍看好。
富蘭克林證券投顧表示，川普在選後與俄羅斯普丁曾通電，表示將會改善過去不盡滿意的合作關係。目前歐美對俄羅斯的制裁行動預計會在明年3月到期。
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